截至2025年3月10日，美国国债收益率呈现小幅扩大的跌幅，这一现象背后有多重因素交织影响：
一、美联储降息预期的市场调整
美联储官员的近期表态传递出清晰的信号，市场对于即将到来的3月降息预期有所降低。博斯蒂克等官员指出，美国经济受政策不确定性影响而需要保持耐心，这进一步削弱了短期内市场对降息行动的***。尽管美国上周初请失业金人数表现优于预期，但1月份贸易逆差的扩大也反映出经济潜在的不平衡风险，导致市场对于未来经济数据的不确定性增加，从而影响了国债收益率的走势。
二、全球金融市场的联动效应
美元指数近期跌破104关口，创下四个月来的新低，这在一定程度上影响了全球资金流向。部分资金可能转向美债市场寻求避险，从而推动了美债收益率的下行。与此欧洲债市近期的波动也间接影响了美债市场。例如，德国10年期国债收益率在3月5日的大幅上涨，反映出欧洲债市的不稳定性增强。这种全球市场的联动效应对美债市场产生了广泛的影响。
三、股债资产配置调整
近期美股科技股的回调，如纳指期货的跌幅达到1.66%，可能引发资金从股市回流到债市，这也对美债收益率产生影响。中国债市同期的跌幅扩大，信用债和利率债同步走弱，这一现象反映出全球债市避险情绪的升温，进一步加剧了美债收益率的波动。
美国国债收益率跌幅的扩大是货币政策预期调整、经济数据的不确定性以及全球市场的联动效应共同作用的结果。这些因素之间相互影响、相互关联，形成了当前美国国债收益率走势的复杂局面。我们也需要注意到，在这个过程中，各种风险因素依然存在，市场参与者需要保持警惕，并做好相应的风险管理。
