生猪期货还会跌吗

一、市场现状：供需博弈与技术压力显现

近期，生猪市场呈现一种微妙的平衡状态，短期走势充满了变数与挑战。在供应端，尽管4月生猪产区均价有所上扬，但整体供应压力依然持续。实际上，能繁母猪的存栏量在持续上升，预示着未来一段时间内的生猪供应将维持在高位。这种供应量的大幅释放导致价格上升的幅度有限，短期内难以出现显著的价格突破。技术层面也不容忽视，近期生猪期货主力合约的价格波动反映出市场避险情绪的升温。

而在需求端，情况同样不容乐观。终端消费复苏疲软，冻品库存积压严重，即使在五一节前短暂的备货期间，也未能有效提振市场价格。南方市场受到消费疲软的影响更为显著，呈现出一种“北强南僵”的市场格局。整体看来，当前市场需求匹配度偏低，对价格的支撑力度有限。

二、展望未来：产能周期与行业结构变迁

当我们把目光放长远一些，可以看到生猪市场的产能周期和行业结构变化对市场的深远影响。随着行业生产效率的提升和饲料成本的下降，市场对未来的供应预期十分明确，即供应将持续上升。这一预期使得市场对2025年的行情持悲观态度。随着产能的释放，预计生猪期货将进入“微利时代”，全年均价可能降至15元/公斤左右，同比跌幅约10%。波动区间也将收窄至一定的价格区间内。但是在下行的趋势下也有机遇。政策调控和规模化养殖企业市占率的提升将有望优化成本结构，为价格下行预留空间。行业结构的变化将为市场带来新的机遇与挑战。

三、风险提示与总结

下半年季节性需求可能带来短期反弹机会，但供需矛盾未根本缓解，持续性存疑。疫病与极端天气也是影响市场的不确定因素之一。若北方疫病加重或极端天气影响运输，可能引发局部价格波动。短期内生猪期货市场仍面临下行压力，中长期则受产能释放周期主导，价格中枢下移趋势明确。投资者需密切关注市场动态和政策变化以做出明智决策。