转融通业务是资本市场中一项重要的机制安排，旨在为融资融券业务提供配套支持。该业务主要由证券金融公司作为中介机构，将自有或依法筹集的资金、证券出借给证券公司，进而由证券公司提供给投资者进行融资买入或融券卖出操作。这一业务的特色在于其分类与模式的多维度以及核心作用的多元化。
一、业务分类
转融通业务分为转融资业务和转融券业务两大类。转融资业务中，证券金融公司通过银行间市场、债券发行等渠道筹集资金，然后转借给证券公司用于客户融资买入证券。转融券业务则是指证券金融公司向机构股东、公募基金、社保基金等借入证券后，转借给证券公司用于客户融券卖出。这两类业务共同构成了转融通业务的核心内容。
二、业务模式
在转融通业务的模式下，有三个主要环节构成：供给端、流转端和使用端。在供给端，资金和证券主要来源于银行、保险、公募基金等稳健型机构投资者。在流转端，证券金融公司通过集中管理风险及标准化撮合机制，优化资源配置。在使用端，证券公司作为中介将获取的资源提供给投资者，满足投资者的多空双向交易需求。这三个环节相互关联，共同构成了转融通业务的运作模式。
三、核心作用
转融通业务在资本市场中发挥着多重核心作用。它通过增加融券来源和融资渠道，完善了市场机制，提升了市场流动性与定价效率。它为投资者提供了对冲风险、套利交易等策略的操作空间，拓展了投资工具。它还能推动资金向高价值企业集中，促进资本市场健康发展。转融通业务还能解决证券公司自有资金和证券不足的问题，增加利息收入、手续费收入等盈利来源。自2012年推出以来，转融通业务已成为我国融资融券制度的重要基础设施，尤其在科创板、创业板注册制改革中发挥了重要作用。
转融通业务在资本市场中发挥着不可或缺的作用。它不仅为投资者提供了更多的交易选择和操作空间，还促进了资本市场的健康发展和资源的优化配置。作为资本市场的配套支持机制，转融通业务将继续发挥重要作用，推动资本市场的稳步发展。
