002287奇正藏药

【深入】某藏药研发销售巨头企业概况及动态

一、企业概况

这家以藏药研发、生产和销售为主的企业，已经发展成为了国内最大的藏药生产企业。其核心产品包括外用止痛药如消痛贴膏，以及口服藏成药如白脉软膏、如意珍宝片等，涵盖了心脑血管、骨骼肌肉、妇科等领域。值得一提的是，消痛贴膏连续多年在市场上占据领先地位。近期，该企业更是以品牌价值31.5亿元在“中成药工业综合竞争力50强”中上榜，展现了其在行业中的突出地位【2】【5】。

二、近期的财务表现

让我们来关注一下企业的财务情况。在2024年全年，企业的营业收入和扣非净利润均实现了双位数的增长，显示出强劲的盈利能力。虽然毛利率保持稳定，但净利率却同比下降了。企业的现金流改善显著，每股经营性现金流同比增长超过两倍。在2025年一季度，虽然营业收入有所增长，但归母净利润却出现下滑，呈现出“增收不增利”的态势。这背后的原因可能是企业在销售、管理和财务方面的费用增加【1】。

三、业务发展与规划

企业在业务发展与规划方面也有着明确的策略。产品策略上，企业以消痛贴膏为核心，推动其他独家品种的市场渗透，并扩大在基层医疗和线上渠道（如B2C、O2O）的覆盖。在研发方面，企业致力于创新藏药及经典名方的开发，同时进行独家品种的二次开发和新适应症的拓展。企业还注重产能建设，其医药产业基地项目计划在2025年重点释放产能，以提升外用贴膏剂型的生产效率【1】。

四、分红与股东回报

在回馈股东方面，该企业也表现出慷慨的一面。在2024年，企业拟每10股派现3.8元（含税），全年现金分红总额达到3.18亿元，占净利润的比例高达54.66%。自上市以来，企业累计现金分红达到26.94亿元，分红融资比达到5.56。近三年的分红占年均利润的比例更是高达约150%，显示出企业对股东的回报相当重视【2】【8】。

五、风险提示

任何企业都面临一定的风险和挑战。这家企业目前的有息资产负债率为26.9

%，需要关注其偿债能力及融资成本的变化。企业近期的盈利波动较大，尤其是在2025年一季度净利润下滑的情况下，需要密切关注成本控制以及新产能的释放效果【1】。

六、市场动态

最近，该企业在2025年5月16日召开了年度股东大会，审议了年度报告及分红预案。市场动态显示，虽然企业近期经营性现金流有所改善，但短期内盈利仍面临一定的压力【3】。对于投资者来说，这是一个值得持续关注的企业，其未来的发展潜力与挑战并存。