银-房地产泡沫化已扭转

截至2025年3月，银对于“房地产泡沫化已扭转”的论断，犹如一颗定心丸，在当前政策调控与市场变化的协同舞蹈中显得尤为引人注目。让我们结合近期的政策导向和公开信息，一同揭开这一判断的精彩内涵。

一、政策定调与监管态度明朗

银在2025年的工作报告中，响亮地宣告了一个好消息：房地产金融化、泡沫化的势头已经得到了实质性的扭转。这一结论的背后，有着怎样的故事呢？

在银的这份报告里，我们看到了房地产市场供需关系逐渐回归理性，二手房价格普跌的压力得到了缓解，开发商的流动性风险处置也取得了阶段性的胜利。更令人欣喜的是，因为房地产和地方债务风险暴露导致经营压力的地方中小金融机构，如今系统性金融风险整体可控，压力逐渐减轻。

而在今年的两会工作报告中，“稳楼市”被明确写入了核心任务之中。这意味着，持续用力推动房地产市场止跌回稳，已经成为国家的核心战略。为了稳定市场预期，政策层面也推出了诸多举措，比如调减限购政策、推进存量商品房收储等。

二、支持性政策工具与实施路径的

在财政与货币工具的协同发力下，我们看到了一个全新的局面。地方通过专项债收购存量商品房，转化为保障房，预计未来三年全国收储资金规模高达1.7-2.3万亿元，这无疑为库存压力带来了一线希望。而央行实施的适度宽松货币政策，通过降准降息和信贷支持，为楼市健康化提供了强有力的支持。

而在限购政策的松绑和需求端的激活方面，北京、上海等一线城市的逐步取消限购政策，释放了改善性住房的巨大需求。个人所得税优惠政策的延续，再加上公积金利率的下调，进一步降低了居民购房的成本，让楼市焕发出新的生机。

三、市场成效与未来挑战并存

银的表态，让我们看到了房地产调控从“遏制泡沫”转向“巩固成果”阶段的希望。市场完全企稳仍需政策的持续发力与结构性改革的深化。

短期看，2024年四季度以来，重点城市的房价跌幅已经收窄，二手房交易量更是同比回升。保交楼专项借款落地后，项目的复工率也显著提高。这些止跌信号的出现，让我们看到了市场的希望。

长期的结构性矛盾仍然需要我们关注。三四线城市的商品房去化压力依然存在，需要财政收储和新型城镇化的推进来消化库存。而地方土地财政的依赖度较高，也需要通过税制改革和产业转型来实现可持续的财政平衡。

未来，政策可能会集中在优化存量资产处置、完善住房保障体系以及防范风险跨领域传导等方面。银的表态和市场变化，为我们指明了方向，也提醒我们未来仍需继续努力。房地产市场的发展，需要我们共同的努力和智慧的决策。